每一款產品都有新技術

對標特斯拉拳打傳統車企 中概股造車“三劍客”為何突然不香了?

2020-12-23
近期,蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車這三家中國電動汽車公司再掀資本“騷動”,相繼發布了新的股票增發計劃,以增加資金儲備。

蔚來汽車

12月22日訊,電動汽車是汽車行業的未來,因此前者想吸引華爾街的想象力也就不足為奇了,尤其是在今年疫情肆虐、許多其他企業都渴望增長的情況下。

近期,蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車這三家中國電動汽車公司再掀資本“騷動”,相繼發布了新的股票增發計劃,以增加資金儲備。

其中,理想汽車擬增發4700萬股美國存托股票(ADS),定價為29美元/ADS,凈籌資額約為16.020億美元。若承銷商行使超額配售選擇權,籌資額還將進一步擴充至18.405億美元;小鵬汽車擬增發4800萬股ADS,定價為45美元/ADS,所募資總額將達到21.6億美元。若承銷商完全行使超額配售選擇權,此次募資規模則將達到24.84億美元;蔚來12月14日消息宣布增發6800萬股ADS,定價為39美元/ADS,所募資總額約為26.5億美元。若承銷商行使超額配售選擇權,此次增發募資總額將超過30億美元。

股價方面,小鵬汽車股價自8月首次公開募股以來上漲了兩倍,達到最近的46.38美元,而理想汽車較7月IPO時上漲了100%,達到31美元。但2018年9月上市的蔚來足以讓這兩家公司都相形見絀:在政府補貼、電池成本下降以及中國汽車銷售反彈的多重推動下,蔚來汽車股價飆升了近600%,達到46美元。

是否要獲利了結

在經歷了如此巨大的漲幅后,投資者似乎很難割舍其中的任何一只。但如今,是否從中概股造車“三劍客”股票中獲利了結已經變成了一件必須抉擇的事情,這主要是因為如下三點:

1.這三家公司的估值都很高。比如,小鵬汽車的市值已經是其2021年預期銷售額的15倍以上。

2.中國電動汽車企業還面臨著行業和市場等方面的風險。政府的補貼正在下降,并很有可能終止。而且,中國電動汽車市場的競爭正在加劇。此外,美國國會最近通過了一項將不符合會計準則的中國公司于2021年底前從美國退市的法案,這可能會讓外界不再過分關注這些公司。

3.即將推出的新冠疫苗的前景,可能會加速市場將重點從成長型股票轉向受病毒蔓延和全球經濟困境影響最嚴重的公司股。許多市場策略師表示,這一轉變已經從上個月開始,同時預計將在2021年進一步加速。

由于人們越來越意識到這些風險,蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車的股價自11月底高點已經平均下跌了30%,未來還有可能進一步下跌。

下一個特斯拉?

出于對環境問題的考慮,中國希望到2035年電動汽車占全國汽車總銷量的比例能達到50%,而2020年這一比例約為5%。為了加速電動汽車的普及,政府向消費者和中國汽車制造商提供補貼,補貼總額最高可以達到汽車成本的30%,同時還提供類似于基礎設施支持和美國的聯邦溫室氣體排放額度等計劃來支持該產業發展。

雖然三家在美上市的中國電動汽車公司都試圖從中國的電氣化進程中獲利,但它們都有不同的戰略??偛课挥谏虾5奈祦砥嚹繕耸浅蔀槿蜾N量最大的汽車制造商,它銷售一款不帶電池的電動汽車,然后以每月約140美元的價格將電池租給購車者。其中包括每月在蔚來汽車旗下的服務站更換6次電池,可行駛約1500英里。將汽車和電池的購買分開可以使汽車更便宜,從而對買家更有吸引力。

截止目前,蔚來汽車年內交付了36721輛汽車,較2019年增長111%。自2014年成立以來,該公司已售出約6.9萬輛汽車。與理想、小鵬一樣,蔚來目前只在中國銷售,但蔚來和小鵬計劃未來在海外銷售汽車。蔚來目前有三款車型,該公司最暢銷的ES6零售價在補貼前不到6萬美元,過去12個月的銷售額約為18億美元。分析師預計,該公司2021年的營收將達到46億美元。

理想汽車成立于2015年,銷售的汽車內置有汽油發動機,可以在沒有電源的情況下為電池充電。該公司唯一的車型“理想 ONE”在補貼前的售價為人民幣32.8萬元(約合5萬美元)。到2020年為止,該公司在中國國內已經交付了26498輛汽車,去年的銷售額約為7.75億美元。分析師預計,理想汽車2021年的銷售額將達到27億美元。

小鵬汽車總部位于廣州,目前銷售一款轎車和一款SUV車型,并在自動駕駛技術方面投入巨資。去年10月,該公司在中國舉辦了一場活動,將自己的自動駕駛解決方案與該領域先驅特斯拉的解決方案進行了比較。

成立于2014年的小鵬汽車今年迄今已交付21341輛汽車,同比增長87%。該公司G3運動型SUV在補貼前的售價約為2.5萬美元,P7豪華轎車的零售價約為5萬美元。分析師預計該公司明年的營收將達到21億美元,較過去12個月的5.3億美元增長300%。

正如這些數字所預示的那樣,中國電動汽車股的上漲絕非沒有理由。本月早些時候,高盛分析師Fei Fang將蔚來的評級從“賣出”上調為“中性”,他解釋了自己對中國電動汽車市場前景的錯誤理解——該市場的電動車滲透率遠比自己預計的快。

他表示,更好的利潤愿景以及與特斯拉的比較,幫助激發了投資者對中國電動汽車股票的熱情。目前這幾家造車新勢力的市值已接近傳統汽車制造商,其中蔚來估值約為580億美元、小鵬汽車350億美元、理想汽車280億美元。

作為對比,通用汽車的市值為610億美元,福特汽車的市值為360億美元。通用汽車、福特汽車和菲亞特克萊斯勒每年銷售超過1700萬輛汽車,而中國新能源三劍客的銷售量很可能在2020年突破10萬大關。

蔚來汽車拒絕就該股的上漲或估值置評,但公司投資者關系總監表示:“我們的勢頭和基本面的積極進展令我們受到鼓舞?!贝送?,小鵬拒絕讓公司高管接受采訪,理想汽車則不予置評。

隱憂猶存

然而,中國電動汽車新貴們面臨的潛在風險并未反映在股價中。例如,此前傳聞政府的補貼將在2020年削減,導致電動汽車2月份汽車銷量較上年同期暴跌79%。最終,因為疫情原因導致改變策略,擴大對電動汽車的補貼也幫助銷售復蘇。

不過,政府補貼減少的風險依舊存在。小鵬汽車提交給監管機構的文件顯示,在未來三年,直接購買補貼預計將分別比2019年的水平下降10%、20%和30%。

另外,電動汽車市場的競爭也在升溫。即使蔚來汽車,小鵬汽車和理想汽車全力銷售所有產品,并努力提高產量,但他們依舊無法迅速占有市場,這很可能會給其他汽車制造商留下機會。因為比亞迪、通用汽車、大眾汽車和寶馬等公司也計劃在2021年向中國市場推出新款電動車型。

同時,中國也是特斯拉的一個關鍵市場。11月,特斯拉在中國賣出了約2.2萬輛Model 3轎車,而且剛剛獲準銷售在中國生產的Model Y跨界車。Wedbush分析師艾夫斯(Dan Ives)說,該公司在中國的業務就價值約1000億美元,足以讓特斯拉中國成為全球第三大汽車制造商。而按照目前5780億美元的總市值計算,特斯拉已經是全球市值最高的汽車公司。

12月3日,瑞銀分析師Paul Gong將小鵬的股票評級從“買入”下調至“持有”。他認為:“鑒于特斯拉Model Y的推出,以及比亞迪漢在更大車型細分市場的競爭性定價,小鵬汽車可能面臨更大的阻力?!?/p>

另外中國兩家電動汽車制造商則出現了會計問題。在今年提交給SEC的文件中,小鵬汽車和理想汽車都指出了他們所謂的會計審計方面的弱點。兩份報告均指出,其缺乏對美國會計準則了解的員工。在12月7日提交的文件中,小鵬汽車表示正在實施改革以解決這一問題。

雖說上述風險不會立即對中國電動汽車股構成威脅,但目前的估值水平已經讓這中概股造車“三劍客”幾乎沒有犯錯的余地。

    免責聲明:本文僅代表作者個人觀點,與本網站無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本網證實,對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性,本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實相關內容。涉及資本市場或上市公司內容也不構成任何投資建議,投資者據此操作,風險自擔!

    凡本網注明 “來源:XXX(非電池網)”的作品,凡屬媒體采訪本網或本網協調的專家、企業家等資源的稿件,轉載目的在于傳遞行業更多的信息或觀點,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。

    如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的,請在一周內進行,以便我們及時處理、刪除。


    上一篇:德賽電池:惠州電池擬引入ATL全資子公司香港新能達作為戰投
    下一篇:旭化成與沃衍資本三期基金達成戰略合作 聚焦新材料等領域投資

    掃描關注微信公眾號

    公眾號二維碼
    BBBBBXXXXX欧美_欧美生活片在线观看_JUL一542人妻秘书汗中出_女人爽到高潮潮喷视频大全