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2020年電池新能源行業投資風向:并購唱主角 “淘金”很精彩

2020-12-31
據電池網不完全統計,截止到12月30日,今年電池新能源行業并購入股案例已達32個,交易金額總計約593億元,平均交易金額為18.53億元。

2020年電池新能源行業并購入股風向:產業并購唱主角

2020年是中國資本市場建立30周年,也是A股并購重組大年。盡管今年全球經濟受新冠疫情等因素影響,下行壓力較大,但電池新能源產業鏈企業依舊是并購入股的熱門標的。

據電池網(微號:mybattery)不完全統計,截止到12月30日,今年電池新能源行業并購入股案例已達32個,交易金額總計約593億元,平均交易金額為18.53億元。其中,鋰電池領域7個,電池材料領域13個,鋰電設備領域3個,新能源汽車領域5個,其他領域4個。

2020年電池新能源行業并購入股案例匯總

本次電池網僅梳理了公布了交易金額,且金額在1億元以上的并購入股案例,其他交易金額未公布或低于1億元的案例未統計在內,例如:恩捷股份參與公開摘牌收購紐米科技76.36%股權,惠州電池擬引入ATL全資子公司香港新能達作為戰投,湖南裕能引入寧德時代、比亞迪等戰投增資,騰龍股份擬9900萬收購新源動力16.07%股權等等。

總體看來,在資本市場改革措施漸次落地、企業融資需求更加迫切、行業洗牌加劇等多重因素助推下,今年的電池新能源產業鏈并購入股案例數量與去年相比略有升溫,且大額交易頻現。

通過梳理,電池網還發現,電池新能源領域,今年的并購入股案例整體呈現以下趨勢:

產業并購開始活躍

公開資料顯示,通常所稱的產業并購,主要指以上市公司為主體,對外進行可歸屬同行業或上下游產業的資產收購、重組行為,以追求并購完成后的協同效應為目的,可以采用現金收購、發股收購、吸收合并等多種方式進行。產業并購的方式包括橫向并購、縱向并購以及混合并購。

近年來,監管層面,鼓勵基于產業整合的并購重組、重點遏制“忽悠式”、“跟風式”和盲目跨界重組;市場層面,跨界并購踩坑的“前車之鑒”增多、電池新能源產業高估值泡沫開始退散,并購入股逐步回歸理性。

2019年以來,電池新能源領域跨界并購也步入“冷靜期”,產業鏈橫向縱向并購不斷升溫,寧德時代入股先導智能就是其中典型的案例。

8月11日晚,寧德時代發布公告稱,擬圍繞主業,以證券投資方式對境內外產業鏈上下游優質上市企業進行投資,投資總額不超過190.67億元,其中境外投資總額不超過25億美元。此舉旨在進一步加強產業鏈合作及協同,提高資源利用效率,提升公司市場競爭力。

9月14日晚,先導智能發布定增預案稱,擬通過募資不超25億元,用于投資先導高端智能裝備華南總部制造基地等5個項目,發行價格為36.05元/股,寧德時代擬認購全部定增股份。定增完成后,寧德時代將持有先導智能6934.81萬股股份,占發行后總股本的7.29%,成為公司第二大股東。

寧德時代成為先導智能戰略投資者,也進一步增強了其訂單確定性。11月10日晚,先導智能發布公告,公司及全資子公司泰坦新動力自9月21日至公告披露日期間,陸續收到主要客戶寧德時代及其控股子公司通過電子郵件發送的定點信的中標通知,合計中標鋰電池生產設備約32.28億元(不含稅),約占公司2019年經審計營收總額的68.92%。

除了寧德時代入股先導智能,電池新能源產業鏈并購入股的案例還有:電解液頭部企業新宙邦擬收購六氟磷酸鋰生產商九九久科技74.24%股權、負極材料生產商璞泰來擬收購石墨化加工企業山東興豐49%股權、恩捷股份收購同為濕法隔膜生產商的紐米科技76%股權等等。

動力電池企業受外資青睞

隨著外資車企在華新能源車型加速落地,以及我國自主品牌競爭力的提升,今年多家跨國車企加速鎖定動力電池核心供應商,電池網統計在內的7個鋰電池領域并購入股案例中,4個的投資主體為外資企業:5月,大眾宣布擬斥資90億元成為國軒高科第一大股東,成為第一家控股中國電池企業的國際車企;7月,本田以37億元入股寧德時代,占其1%股份。同月,戴姆勒以9億元拿下孚能科技3%股份。

外資車企投資入股我國動力電池企業,主要是為其電動化鋪路,強化在中國的本土研發、生產和采購。而電池產能釋放后的銷售將得到保障,這將有力推動未來新建產能步伐加快。

大眾汽車集團(中國)CEO馮思翰表示,通過入股國軒高科,大眾可以參與到電動汽車、電池電芯生產的完整價值鏈當中,共同加強電池領域研發工作;本田方面負責人三部敏宏表示,為加速電動化,寧德時代是能向本田提供新力量的伙伴,相信建立長期的聯盟關系能進一步提升本田在電動化領域的產品競爭力;戴姆勒負責大中華區業務的唐仕凱表示,通過首次入股中國動力電池電芯制造商,戴姆勒將進一步挖掘與中國高新科技合作伙伴的合作潛力,以支持戴姆勒在全球范圍推進電動化戰略。

此外,今年還出現了首例外資電池投資本土廠商案例:12月9日,億緯鋰能發布公告稱,擬通過債轉股的方式引入韓國SKI作為戰略投資者。SKI行使轉股權時,以其對億緯鋰能子公司億緯集能享有的現金貸款債權作為出資,取得億緯集能49%股權。

鈷鋰資源標的再受熱捧

今年以來,鈷價、鋰價忽漲忽跌,短期表現各大機構預測跌漲不一,但普遍看好其長期走勢。

中泰證券表示,新能源上游原材料鈷鋰銅箔鋁箔磁材等需求端逐漸復蘇,供給端持續萎縮,“價格歷史底、企業盈利底、產業政策底”恰提供了底部布局機會,中長期三年景氣上行周期大方向不變。

市場長期需求向好,鈷鋰資源標的再受熱捧,今年業內關注度較高的并購案例就是——洛陽鉬業5.5億美元購剛果(金)銅鈷礦95%權益。12月13日,洛陽鉬業公告,以5.5億美元總價收購剛果(金)Kisanfu銅鈷礦95%的權益。據初步測算,Kisanfu銅鈷礦總資源量為3.65億噸礦石,銅平均品位約1.72%,含銅金屬約628萬噸;鈷平均品位約0.85%,含鈷金屬量約310萬噸,且在當前勘探深度以下還有成礦能力,為全球最大、品位最高的未開發銅鈷項目之一。

電池新能源行業資本市場的故事仍將很精彩

不難想象,未來產業并購市場將更加熱鬧。后補貼時代,電池新能源產業的市場化特征會愈發明顯,在電池細分應用市場不斷擴容,更多優質企業陸續擁抱資本市場,更多自主品牌開始發力國際市場的同時,我國電池新能源市場集中度也將進一步提升,將有更多的“寧德時代”開始通過并購入股,優化市場化資源配置,實現了上下游產業鏈的整合發展。 

中關村新型電池技術創新聯盟秘書長、電池百人會理事長于清教稱,2020年地方國資混改和地方國資參控股也是一大亮點,譬如“史上最牛政府風投”——合肥市政府出資70億助力蔚來汽車總部搬遷到合肥,蔚來汽車登陸美股資本市場,政府投資最高市值時浮盈達1100億;譬如青島西海岸新區國資在二級市場資本層面的“操盤”也是可圈可點:一家是萬馬股份(002276)主營電纜、充電樁等,實際控制人為青島西海岸新區海洋控股集團有限公司,持有2.59億股,占25.01%,萬馬智能持有1.19億股,占11.53%。另一家是石大勝華(603026),青島軍民融合發展集團和青島開發區投資建設集團分別持有7.5%,合計持有3040.20萬股,占15%,第二大股東北京哲厚新能源持有1706.86萬股,占8.42%,第三大股東青島中石大控股持有1685.11萬股,占8.31%。其它地方政府及國有控股的投資平臺也有不少類似資本案例。

“相信,2021年電池新能源產業鏈的股權投資、二級市場的并購與重組會更加火爆,強者恒強、弱者出局的競爭格局和趨勢不會改變,資本助力實體產業、‘淘金’電池新能源的故事仍將很精彩,讓我們拭目以待!”于清教對電池網表示。

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